Deutsche Telekom-Aktie: Kürzung der Dividende erwartet

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
27,61 €	27,53 €	+0,080 €	+0,29 %	24.04/17:35

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0005557508	555750	- €		- €

Deutsche Telekom-Aktie: Kürzung der Dividende erwartet

12.11.2012
Exane BNP Paribas

Paris (www.aktiencheck.de) - Mathieu Robilliard, Analyst von Exane BNP Paribas, stuft die Aktie der Deutschen Telekom (ISIN DE0005557508 / WKN 555750) unverändert mit "neutral" ein und bestätigt das Kursziel von 10,00 EUR.

Die Zahlen des dritten Quartals seien besser ausgefallen als angenommen. Dank des US- und Europa-Geschäfts habe das EBITDA die Prognosen übertroffen. Allerdings sei das besser als erwartete Geschäft in den USA wohl nicht von Dauer. Die Werbeausgaben seien auf einem zu niedrigen Niveau und T-Mobile müsse investieren.

Im Sektorkontext seien die Ergebnisse wegen der vielfachen Enttäuschungen aber nichtsdestotrotz gut. Einige Kernindikatoren in Deutschland würden positive Trends zeigen.

Anlässlich des Investorentages Anfang Dezember würden Informationen zu den operativen Trends und den Cash-Erträgen ab 2013 erwartet. Das Konzern-EBITDA dürfte in 2013 um 5% sinken. Zusammen mit Reinvestitionen im deutschen Festnetzgeschäft könnte dies beim Free Cash flow einen 20%igen Rückgang auslösen und somit auch eine Kürzung der Dividende nach sich ziehen. Es werde mit einer 21%igen Senkung auf 0,55 EUR gerechnet.

Die starke Kursentwicklung der T-Aktie seit Jahresanfang sei ein Spiegelbild des Charakters als sicherer Hafen. Die Umsetzungsrisiken beim Turnaround des US-Geschäfts würden aber nur unzureichend berücksichtigt.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Exane BNP Paribas die Deutsche Telekom-Aktie weiterhin mit dem Votum "neutral". (Analyse vom 09.11.12)
(12.11.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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